股票投资小常识：最高价是指当日所成交的价格中的最高价位。有时最高价只有一笔,有时也不止一笔。

天冷穿棉袄，天热扇扇子—【海尔兄弟】歌词

技术分析面临的争议

在知乎上有一条热帖：如何看待仍然有人相信技术分析？诚然，在百年投资历史中技术分析的策略持续饱受争议。争议点主要有以下几个。

技术信号具有滞后性，你不能从后视镜看到未来。

在最该买入或者卖出的时候，技术信号经常给予相反或者相互矛盾的指导。

技术分析过于机械，给出过多交易信号。

即便是最坚定的技术派信仰者也无法在逻辑上对以上争议进行有力的反驳。技术分析的对象是市场本身的行为，而不是市场交易标的所代表的企业或商品。围绕市场行为本身从量、价、时、空四个维度对市场已经发生过的历史进行阐释与分析，它只会告诉你市场已经发生了什么和正在发生什么，却不能告诉你未来会发生什么。

但仅凭这些就下技术分析无用的结论还言之过早，请你回答下面的几个问题。

一盘色香双绝的佳肴摆在了眼前，是不是需要对所有配料和制作过程了解清楚才能知道好不好吃呢？

天气转冷，是不是必须熟知气象学才知道添加衣物保暖呢？

是不是必须了解物质的氧化原理才知道如何生火呢？

市场当下正处于明确的牛市当中，是不是必须进行详细的基本面分析才能做出做多的决策呢？

······

绝大多数日常情况下，人们仅仅需要知道发生了什么，就足以采取行动了。前面的桥塌了，绕路走就可以了，不一定非要知道桥为什么会塌；肚子饿了吃饭就可以了，不需要去探究身体新陈代谢的原理；夫妻起争执的时候老公赶紧低头认错就可以了，没必要非要刨根究底把道理争个清楚明白······

后视镜中的确看不到未来，但可以告诉我们正走在哪个方向的路上！

技术分析给出过多和相互矛盾的信号，事实的确如此。但是在运用策略角度也有相应的原则：趋势行情首选趋势研判方法，震荡行情首选震荡指标和支撑压力策略，大周期信号与小周期信号相互矛盾的时候舍小取大，也可以等待多个信号达成共识等等。

实在无法抉择当然也可以放弃，妄图把握每一个交易信号本身就是愚蠢的。巴菲特也不至于把所有有价值的股票都收入囊中，不是吗？人的一生只需要成就一项事业就足以实现人生价值了，同理一个交易者只需要把握住自己最有把握的机会就足以实现财务自由了。

技术分析入门门槛极低，任何交易者很短时间内就可以熟识几种K线形态，几个指标的用法。不像基本面学习中要面临繁杂的财务数字和拗口的财务术语，门外汉望之却步，因此多数个人交易者入门阶段往往选择技术分析。

许多初学者过度追逐精准信号从而忽视或者根本没有意识到技术反映市场的初衷。本章就对技术分析做一个框架性的梳理，帮助交易者在学习阶段少走一些弯路，少抱一些不切实际的幻想，还技术交易一个纯粹的本来面目。

技术分析的鼻祖—道氏理论

道氏理论是所有西方市场技术分析的鼻祖，构建了技术面分析的基本思想框架。这一理论的创始者查尔斯·道，是【华尔街日报】的创始人和首位编辑，主要报道有关金融的消息，在对金融市场长期观察后将自己的观点通过报纸发布出来，后来经过几十年的发展，由罗伯特·雷亚整理为【道氏理论】一书出版。

查尔斯·道声称其理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。大多数人将道氏理论当作一种技术分析手段--这是非常遗憾的一种观点。其实，"道氏理论"的最伟大之处在于其独创的对市场行为的认识论哲学思想，这是它最为精髓的部分。

在道氏理论中，有三大假设、六大定理等内容。

三大假设

假设一：人为操作--指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操作。

这一假设放在美股当中是合适的，但是放在A股当中并不够严谨，究其根本原因在于美国股市制度建立是从下而上，目的在于给资产定价，因此美股涨跌周期基本与经济循环周期相对应，最近一轮牛市延续了十余年；而A股的制度是由上而下制定，基本功能是集中力量办大事，为企业融资发展为第一任务。在A股中，除了贵州茅台等少数白马股维持长期牛市之外，大多数个股的牛市基本处于数月至数年的周期内，因此对于个股趋势的操纵比美股要更为普遍。

从这个角度出发就更可以透视中美两个股票市场的根本不同之处，这也是中国经济十年快速发展而A股指数十年不涨的根源所在。

但是这个假设的基本逻辑在A股中依然适用，个股可能受人为操纵，但是大盘指数主要趋势是不会受到人为操纵的。从实际情况来看，虽然目前A股制度和相关法规监管依然不够完善，但是要想操纵大盘指数的主要趋势依然是极为困难的事情。基于实用论的角度，这一修正后的假设是必须被认可的，否则在A股之中运用技术分析将失去最重要的理论根基。

假设二：市场指数会反映消化每一条信息。

在市场中，人们每天对于诸如财经政策、扩容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不穷的题材不断加以评估和判断，并不断将自己的心理因素反映到市场的决策中。而市场中所有交易者决策的综合效应就是反映在市场每天指数的价格波动中。因此，市场指数会充分地消化所有的信息。

这一条假设也面临着学术派持久的质疑，著名经济学家尤金·法玛提出有效市场假说，这一假说认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，其中包括企业当前和未来的价值，除非存在市场操纵，否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。这一假说的结论也是攻击者最喜欢拿来嘲笑技术分析派的武器，甚至有人认为有效市场假说将技术分析进行了证伪。

但是现实情况恰恰相反，有效市场假说恰恰证明了技术分析的可行性，而且为指数反映市场所有信息做了最好的理论铺垫。正如上文所说，技术分析的首要目的并不在于预测，而在于正确反映市场过去和现在。从这个角度来讲，市场的有效性越高，技术对市场的反应越可靠，技术分析的价值就越大。

橡树资本的创始人霍华德·马克斯写了一本连巴菲特都反复品味并大加赞赏的【投资最重要的事】一书，书中是这么描写的：最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效，而是清醒认识股市相当高效而且相当难以击败，只有真正的高手才能长期战胜市场。

假设三：道氏理论是客观化的分析理论 。要想成功利用它协助交易或投资行为，需要深入研究，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。

这一假设有两层含义，首先市场本身是客观的。交易者在操作过程中不可掺杂个人感觉对市场做偏好性描述。比如没有买入股票之前，股价涨跌是与我无关的，而买入之后，就会感觉一定能涨，如果不涨，要么紧张焦虑，要么千方百计寻求价格上涨的理由，这些都是个人主观意志强加市场的表现。说得更直白一点，这是你自己的观点，而不是市场本身的观点，对市场而言，个人交易者的交易量是完全可以忽略不计的，你买或者不买，完全不影响市场的走势。其次，道氏理论对市场的描述是客观的。这一点完全可以扩展开来说，所有技术分析都是对市场客观的分析。所以在运用技术策略对市场进行分析的时候，买入信号就是买入信号，卖出信号就是卖出信号，该买入就买入，该止损就止损，必须严格遵循技术体系的逻辑规范。

可以看得出来这一假设并不仅仅是对市场本身或者道氏理论本身的规范，更像是一位长者对后辈交易者的谆谆告诫。

六大定理

定理一:道氏的三种走势

股票指数与任何市场都有三种趋势:短期趋势，持续数天至数个星期;中期趋势，持续数个星期至数个月;长期趋势，持续数个月至数年。任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。

定理二:主要走势(空头或多头市场)

主要走势:主要走势代表整体的基本趋势，通常称为多头或空头市场，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向，是交易行为成功与否的最重要因素。没有任何一种已知的方法可以预测主要走势的持续期限。

定理三:主要的空头市场

主要的空头市场:主要的空头市场是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。

定理四:主要的多头市场

主要的多头市场:主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走势，平均的持续期间长于两年。在此期间，由于经济情况好转与交易活动转盛，所以投资性与交易性的需求增加，并因此推高股票价格。

多头市场有三个阶段:第一阶段，人们对于未来的景气恢复信心;第二阶段，股票对于已知的公司盈余改善产生反应;第三阶段，交易热潮转炽而股价明显膨胀--这阶段的股价上涨是基于期待与希望。

定理五:次级折返走势

次级折返走势:就此处的讨论来说，次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势，或空头市场中重要的上涨走势，持续的时间通常在三个星期至数个月。此期间内折返的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度的33%至66%。次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，因为多头市场的初期走势，显然可能仅是空头市场的次级折返走势，相反的情况则会发生在多头市场出现顶部后。

定理六:道氏理论重要的原则指数确认

道氏理论告诉我们市场包容消化一切，蝴蝶效应告诉我们事物是普遍联系的。两种指数必须相互确认。指数确认是道氏理论中最重要的原则之一，在我国是上证指数和深成指。只有两种指数的相互确认，也就是呈现出相同或相近的波动时，趋势才能被确认。而单一指数的行为并不能成为趋势反转的有效信号。

六大定理主要对市场趋势的描述，从中可以看到后来波浪理论和江恩理论的基本思想雏形和多重信号共振的实践思想，这也是道氏理论被称之为技术分析鼻祖的重要原因。

技术分析的三大假设

基于道氏理论和后来者技术派的努力，总结出技术分析公认的三大假设。

假设一：技术分析的基础是在一个有效市场里，市场行为会包容消化一切信息。

假设二：市场运行方式以趋势方式演变。趋势是技术分析的核心概念，价格会朝阻力最小的方向运动，也就是会朝着已经形成的趋势继续行进。这点可以理解成惯性。

假设三：历史会重演。技术分析和人类心理学、行为学关系密切。通过分析价格过去走出的图形来判断现在相同情况下价格的走势是有可行性的。

可以看到，假设一和假设二直接从道氏理论而来，假设三也是道氏理论的进一步延伸而已。在这里历史会重演并不是说之前发生过的事情会原本不动的不断自我重复，而是虽世殊时异，但市场中参与者的心理模式和行为模式不会变，走出图形的内在逻辑也不会变，总是遵循着固定的规律循环往复。已有的事，后必再有；已行的事，后必再行。

稍加推演就得出了市场交易的一条衷告：妄图运用同样的方法得到不同的结果是愚蠢的。如果你还在一直亏钱，就先停下来反思一下自己的交易策略吧，也许是时候要改变一下了。

对于学习技术分析来讲，道氏理论的重要性再怎么强调也不为过，只有深入理解了该理论的内核，才能真正把握住技术分析的根本。欲求木之长者,必固其根本;欲流之远者,必浚其泉源。

股票投资小常识：企业是大势下的企业，他不能脱离整个行业而存在。也不能脱离国家而存在。

道氏理论之后的技术分析发展

在道氏理论公布以后，技术分析迎来了蓬勃的发展阶段。

十九世纪二三十年代，《福布斯》以及《纽约时报》的编辑理查德·夏巴克开始意识到个股形态的存在，并观察了多种有价证券形态之间的共同特征后，首次提出了三角形旗形和头肩形态。

1948年，夏巴克的女婿罗伯特·爱德华和约翰·迈吉出版了第一版《股市趋势技术分析》。爱德华和迈吉通过成千只股票的走势展示股票分析的技术形态。众多的技术分析师都将这本书奉为技术分析圣经。至今《股市趋势技术分析》已经发行十一个版本了。

20世纪50年代，约瑟夫·格兰维尔发明了成交量净额指标（OBV）、200日周期移动平均线。

20世纪70年代末期，计算机技术的发展使得图形的绘制更加精确、快捷。原本繁琐复杂的指标计算可以在电脑上完成，然后进行验证。计算机彻底地改变了技术分析的面貌。

在这一时期还有诸多天才的技术投资者和金融专业者创建了诸多延续至今的经典指标。20世纪80年代，由于随机漫步理论和有效市场假说的提出，技术分析在学术界遭到了一片质疑和攻击。学院派都认为价格是随机波动的，过去的价格不能预测未来的价格，因此技术分析本身也是无效的研究。在这种情况下，许多出身各大商学院的基金经理逐渐失去了对技术分析的信心，关闭了公司的技术分析部，从此技术分析在学术界走向低迷发展的阶段。

但随着计算机功能的日渐强大，分析师可以使用技术分析构建策略，并在计算机上进行数据测试，这带来了巨大的利润，计算机技术分析方法在美国金融市场如火如荼地发展。

股票投资小常识：行业如果没有问题，并且还有具有稳定的成长性，那就可以开始分析该股票的技术走势了，技术分析在价值投资体系里面其实也非常重要，重点就是纠正错误和增加盈利。

20世纪80年代末，古老的日本蜡烛图技术被史蒂夫·尼尔森引入了美国，并引发了空前的反响。此后，其它类型的图表，如钥匙图、卡斯图、砖形图和一目均衡图作为专门的图表分析方法也被引入了美国。

随后，大量的研究驳斥了随机漫步理论和有效市场假说，人们发现价格的运动并不是完全随机的，人们对技术分析的热情又重新高涨。学术界也开始对技术分析理论进行了认真严谨的研究，于是行为金融学应运而生。

现代计算机技术已经充分证明，价格不是完全随机的，但也未必能完全被预测。因为人们的预期和决定往往都不理性，人们的情感、恐惧、贪婪、自大和认知偏见都会形成干扰。非理性已经成为了技术分析研究的出发点，而情绪则成为了技术分析研究的重中之重。

如今，随着金融市场的蓬勃发展，技术分析在不同市场和不同领域都遍地开花。而在不同的时间周期上，长期投资、波段交易和日内交易等等，也都形成了各自使用的指标和方法。技术分析进入了百花齐放、百家争鸣的阶段。

其中最具影响力且形成完整理论的当属美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特创建的【波浪理论】和投资大师威廉·江恩创建的【江恩理论】。

波浪理论点评

犹记得在大学时期去学校图书馆找寻一本伦理学著作时，不经意发现了艾略特写的一本书【自然法则】，出于一时好奇随手翻了翻，立刻被其中的内容所吸引。在书中艾略特将自然界的规律等同于股市价格的规律，认为股市是自然的一部分，股价看似无序的表象下蕴藏着造物主的意志，同宇宙万物一样，遵循同等的运行规律。

这对于当时对哲学非常有兴趣的我有着极强的吸引力，忘记了来到图书馆的初衷，用了一个下午和一个晚上的时间将这本书阅读完毕。可以说是艾略特开启了我的市场交易生涯，但午夜梦回，未尝没有误入歧途的感慨，如果不是踏足市场交易，或许我的人生中会少许多被痛苦焦虑折磨的不眠之夜。

艾略特波浪理论是最重要的技术分析理论之一，如果说道氏理论告诉人们何谓大海，那么波浪理论指导你如何在大海上冲浪。在【波浪理论】中，艾略特对【道氏理论】的趋势分类进行了完善，提出了主升五浪和回撤三浪的精细化阐述。这个理论的前提是:股价随主趋势而行时，依五波的顺序波动，逆主趋势而行时，则依三波的顺序波动。

波浪理论的贡献是接续道氏理论中对趋势的分类，经过市场大量数据的检验，将市场形态作为技术分析的核心进行了更为精细的结构与范式化。从趋势结构上来讲，主升五浪中的一、三、五浪分别对应上涨趋势的初期、中期、后期的上涨波段，二、四浪对应期间股价回落的调整波段或形态。

但是在实际运用中有两大问题需要克服。

问题一，波浪理论与后面【论量价关系和趋势】章节中关于趋势结构的论述进行对照，一、三、五浪分别对应上涨趋势确立阶段、上涨趋势延续阶段和上涨趋势末期阶段。在市场中，不同个股驱动因素是不同的，有些是基本面驱动为主，有些是机构驱动为主，有些是游资驱动为主，因此在实际运用波浪理论进行市场分析和预测的时候，必须结合个股不同特性进行判断浪的属性，不可一概论之。所以正确研判个股属性是判断波浪阶段的重要前提。

上图是一个正常的完整上涨趋势，趋势确立阶段、延续阶段、末升阶段具备相对容易的划分，其中三浪延续时间最长，价格上涨幅度也最大。五浪结构形成之后上涨趋势也随之结束，转而进入下行趋势。

上图是消息面驱动的上涨趋势，主要受主力机构驱动，趋势是以连续涨停板的方式确立，由于底部并不稳固 ，因此在二浪回调的时候花费的时间尤为漫长，几乎占了整个趋势的三分之一，回调结束后经过短暂的三浪主升波段之后快速进入了五浪趋势末期。但是五浪之后趋势并未完全结束，股价调整之后又再次创新高之后回落，上涨趋势才完全终结，最后面一浪也称作五浪的延伸浪。（之所以称其为延伸浪而不是归属于第五浪是因为第五浪已经进入了上涨趋势亢龙有悔的末升阶段。之所以会出现延伸浪，比较容易理解的说法是机构没有完成出货，继续诱多吸引跟风盘进场。比较规范的解释是趋势阶段变动速度太快，市场情绪反映滞后，并未一次性完成多头共识达到极致转化为空头的过程。）

问题二，主升五浪代表一个完整趋势的不同阶段，但是不同个股不同阶段的表现形式也不相同。一般而言，趋势确立阶段的初始一浪是比较容易识别的，但是其后每一浪的识别往往千差万别，并且浪中有浪，识别难度大大增加。而艾略特在著作中对这一问题的论述也极尽复杂之能事，就是没有给出一个明确的判断标准，最后也非常无赖的说了句长波可以持续100年以上，次波的期间相当短暂。就把这一棘手的问题甩了出去。

如上图所示，在一个完整上涨趋势当中，浪中有浪是非常常见的情况，艾略特并没有给出主浪和次级浪划分明确的依据。因此实际数浪经常出现的情况是事后诸葛亮，事前猪一样。这也是波浪理论被很多批评者最为诟病的一种说法。

作为一种理论学说，波浪理论对技术分析的贡献是巨大的，不管是对形态学的完善还是黄金比例的阐述都大大丰富了市场分析的视角和深度，因此深受理论研究学者的青睐，对其不加修饰的赞美与解读。但是作为实战策略来讲，股市永远是确定性和或然性共存的，风险是市场不可或缺的基本要素，如果否认或然性的存在去追寻彻底的确定性，那就必然走入了歪门邪道。

我对于初学者的建议是波浪理论必须要了解，这对于加深市场运行规律的理解有着极大的帮助，但是不建议实际操作严格按照理论教条执行，除非你对于市场本质规律已经把握的相当到位了才能够发挥出良好的效果。但是话又说回来，如果对市场认知到位的话，用不用波浪理论区别也不大了。

江恩理论点评

如果说波浪理论对于道氏理论的股价形态方面进行了精微细致的扩展阐述，那么江恩理论就是对道氏理论的周期规律、共振模式的扩展做出了巨大的贡献。

江恩理论认为股票市场里也存在着宇宙中的自然规则，市场的价格运行趋势不是杂乱的，而是可通过数学方法预测的。它的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序，可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。

江恩理论主要有以下几个方面

1. 江恩线

江恩线是以时间为横坐标，以价格为纵坐标画出的一条直线，以TXP为代表符号。江恩线的基本比率为1:1，即一个单位的时间对应一个单位的价格，此时江恩线的斜率为45度。此时股价运行最为平稳，如果股价拉升速度较快，江恩线斜率就会变大，按照江恩的说法，一般为45度线的2倍、4倍或8倍运行，斜率也就变为基本线的2倍、4倍或8倍；如果股价运行速度降低，一般会按照基本线的1/2,1/4,1/8运行。

1. 回调法则

按照江恩理论的说法，当股价在主运动方向上进行回调的时候，一般在50%，68%，100%处会停止回撤。

江恩认为，这三个回调比率是最重要的，其分别对应江恩线的几何角度为45度，63度和90度，这些价位会构成强大的支撑或压力。

1. 循环理论

江恩的循环理论与经济学的周期理论有相似的观点，认为市场是依照一定的规律循环往复运行的。但是与经济周期不同的是，江恩认为不仅在长期中有循环规律，同样在短期内同样存在有规律的周期运行现象。

江恩认为比较重要的周期循环有。

短期循环：1小时、2小时、4小时······18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月；

中期循环:1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；

长期循环:20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。

其中10年和30年循环周期是江恩分析的重要基础。

江恩的循环理论是首次系统性讲时间作为一个重要的分析工具。

1. 波动法则

江恩的波动发展可以理解为物理中的共振概念，简单来讲就是如果有多重力作用于一个方向或频率，就会产生倍数的影响力。江恩自己举了一个例子：一队士兵迈着整齐的步伐通过一座桥梁的时候，结果把桥踩塌。就桥本身负载来说远远大于这对士兵的重量，但是由于士兵步调整齐，节奏一致，造成大桥共振，在这种合力的作用下将大桥震塌。

在市场交易当中的表现方式就是当多重合力共同作用于一个方向的时候，价格往往会走出极强的单边走势。具体表现为两种情况：一种是合力，推动价格按照当前方向运动；一种是回弹力，导致价格逆向大幅运动。例如当月线、周线和日线共同表现为上涨，价格往往会快速拉升；当多头、空头、观望者都看好一个方向，价格往往会向这个方向快速运动。这两种情况表现为合力。当趋势运行到极限，连死多/空头都转变态度的时候，股价往往向相反方向剧烈运动，这种情况表现为回弹力。

共振可以产生势，而这种势一旦产生，向上向下的威力都极大。它能引发人们的情绪和操作行为，产生一边倒的情况。向上时人们情绪高昂，蜂拥入市;向下时，人人恐慌，股价狂泻，如同遇到世界末日，江恩称之为价格崩溃。

这一思想运用于交易实战就是去寻找股价中形成多重力量的结合点。在传奇交易大师杰西·利物摩尔的自述中，他取得投资的最大秘诀就是耐心等待，直到股价运行到既定位置才会出手。

1. 分割比率

江恩的分割比率以8为基础寻找共振点的方法，其中最重要的是4/8、2/8、6/8、8/8，再其次便是1/8、3/8、5/8、7/8，其含义是不管上涨还是回调，股价在以上8个位置容易出现共振点。

江恩理论的支持者大多以江恩利用自己创造的理论在286次交易中获利264次，高达92.3%的胜率，一个月内资金增长10倍为荣。虽然据说是在众多人员的监督下取得的这个成就，但是我个人对其持怀疑态度。其一是当时江恩正在运营自己的经纪公司，不乏为了市场展业故意做噱头之嫌，找一些关联人抬轿子也不是不可能的事情；其二，如果这一事实成立，为何后期并未有更大的成就被世人所知？

江恩对于技术分析理论的扩展做出了巨大的贡献，他所创造的把时间和价格结合起来的理论至今依然是市场分析的主要视角之一。江恩相信市场也存在着宇宙中的自然法则，市场的价格运行趋势不是随即的，而是可以通过数学方法预测的。

这与当时盛行的经济学分析理论相一致。但是在凯恩斯对传统经济学理论进行批判，博弈论发展到在经济分析中占据重要地位，尤其是后期金融行为学对于经济学三大假设的批判与修正之后，传统经济学的严密数学逻辑已经成为了经济统计的工具，不再作为经济预测与政策遵循的主要依据。

同艾略特波浪理论一样，目前除了学术界的理论研究之外，极少技术派投资者会严格按照其理论进行市场买卖。但是其理论扩展的技术分析核心却永不过时。在【华尔街四十五年】一书中，江恩也不再通篇阐述他的纯粹理论，而是结合实战对投资者给出了大量的金玉良言。这些内容，也永不过时。

总结

市场技术分析是基于市场本身表现进行分析，不关心市场价格背后对应的上市企业或商品本身，这是其先天特性，这也是技术分析派遭受质疑最大的缺陷。

但是现实中，几乎没有投资者不关注价格走势，仅仅从基本面角度出发直接做买卖决策的。我所认知的金融从业者，包括一些基金经理，即便是从基本面做出买入决策，实际操作中依然会考虑价格在市场中的表现。

技术分析有着基本面分析无可比拟的优势，随着时代的发展技术分析前进的步伐也从未停止。在经历了随机漫步理论的批判造成的低谷期之后，再次复苏的技术分析展现了百花齐放般无与伦比的生命力。尤其是心理学纳入到技术分析框架之后，伴随行为金融学的发展，为技术分析打牢了坚实的内功基础，补齐了技术分析一直以来最缺乏的理论根基。这一块内容后期单独作为一个章节进行探讨。

技术分析易学难精，交易本身不也是如此吗？开户入金简单，买进卖出也仅仅需要点一下鼠标就能完成，但是要想战胜市场九成参与者成为那十分之一的赢家难之又难！

前文也讲过了，谁都能极短时间内掌握几个形态、几个指标，但是能真正懂的何时去用、怎么去用的交易者少之又少，这才是技术分析真正的精髓所在。永远记住，技术分析绝不是死板的操作教条，它是有鲜活生命力的。

一句话总结：枪在手，打不打得准关键还是看是握枪的人。

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股票投资小常识：速动比率为一是底线指标,但我们常常选择大于二的速度比率。负债率大于50%是底线指标，但我们常常选择。负债率小于30%的。这就是安全边际。