国际金价创两年多来新低 专家:“抄底”黄金应谨慎

  • 2022-09-29
  • John Dowson

国际金价创两年多来新低 专家:“抄底”黄金应谨慎

  9月26日,现货黄金一度失守1630美元/盎司的重要关口,创下自2020年4月上旬以来低点1621.06美元/盎司。黄金自3月突破每盎司2000美元的关键水平以来,已经下跌了逾400美元,或超过20%。9月27日,现货黄金价格在1632美元/盎司附近震荡,至记者截稿为1632.78美元/盎司。

  光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉新京报贝壳财经记者,近期黄金价格出现加大幅度下跌主要是市场担忧美联储激进加息,推动市场利率大幅上升,削弱持有无息黄金的吸引力。

  此外,美联储激进收水及非美货币走弱推动美元走强,对以美元计价的黄金价格构成压力,同时,全球经济放缓与非美货币贬值也削弱部分经济体实物进口需求等。

  9月26日,衡量美元对六种主要货币的美元指数显著上涨,冲破113大关并创下2002年5月以来的新高。美元指数当天上涨0.81%,在汇市尾市收于114.1030。

  9月22日,美联储9月FOMC会议决定加息75BP至3.00%—3.25%并下调经济预测,议息会议声明重申了美联储“在通胀率回落至2%之前不停止紧缩行动”的态度。美联储主席鲍威尔在会后重申了其鹰派立场,同时,美联储官员对今年年底联邦基金利率的预测中值已由6月份预测的3.4%大幅升高至4.4%,对明年年底联邦基金利率的预测中值达4.6%。

  即便此次加息幅度符合市场预期,美联储激进加息的势头仍旧引发市场情绪,美股回调推动美元指数不断走高,持续施压金价。

  周茂华指出,当前,金融环境趋于收紧。欧美等央行继续处于加息收紧周期,金融环境收紧不利于商品。美联储激进加息且缩表处于起步阶段,欧央行启动加息周期,全球无风险利率短期尚未封顶,将削弱不生息黄金的吸引力。而美元维持强势,美联储收水利好美元。同时,美国与欧洲存在显著基本面和政策面差,继续利好美元表现。

  此外,周茂华认为,黄金需求前景偏弱。一方面,在金融环境趋紧,市场波动加剧的情况下,市场更加注重流动性安全。另一方面,全球经济放缓也拖累了实物黄金购买力。

  光大期货指出,美元指数持续走高,对于金价的利空压制始终存在。地缘方面,上周俄乌冲突升级,金价的避险属性成为价格下方的支撑,不过对于价格的影响力不及宏观情绪,短期美元指数继续主导黄金走势,大概率延续偏弱运行。

  周茂华告诉贝壳财经记者,近期黄金价格暴跌是否风险释放完毕,有待观察。由于欧美等央行面临几十年来棘手通胀,这些央行仍处于加息、紧缩周期,高利率及全球经济放缓等对黄金价格走势造成压力,但地缘冲突等不明朗因素,对黄金仍有一定支撑,短期黄金价格波动偏剧烈。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,从投资上来看的话,黄金作为具有抗通胀和避险属性的金属品种,在经济不好的时候依旧具备强力的投资保值功能,但是相对于美元走强来说,资金更愿意流入到美元里面来避险,所以黄金暂时走势还是不容乐观。

  美国银行全球研究部预计,美联储11月将再次加息75个基点,12月将加息50个基点,明年2月和3月将分别加息25个基点。美联储本轮加息周期利率区间峰值将达到4.75%至5%,高于此前预测的4%至4.25%。中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英告诉贝壳财经记者,受此影响,黄金的市场压力将进一步的增加,所以四季度黄金价格的走势并不是非常的乐观。黄金可能还是以震荡走低为主。

  受国际金价大幅跳水影响,国内市场金价也出现不同程度的下跌。同花顺数据显示,截至9月26日,12月份交货的沪金期货主力合约期间累计下跌0.66%,报收于384.38元/克。9月27日,截至上午收盘,沪金期货主力合约跌0.18%,报收于384.16元/克。

  王红英告诉贝壳财经记者,近期市场上关于黄金抄底的说法主要是基于黄金的开采成本是在1250美元/盎司的水平。

  他指出,黄金下跌的幅度空间是有限的,所以从长期来看,抄底的风险并不是特别大,但目前去抄底黄金会导致时间成本的丧失,也就是目前在美国通胀没有得到有效控制的情况下,黄金不太可能出现上涨的趋势,虽然下跌空间有限,但这种投资的效率是比较低的。此外,投资黄金期货还会带来巨大的本金丧失的风险,所以目前不建议投资者盲目抄底。

  光大期货亦表示,在未看到美国实际利率出现“触顶”迹象之前,“抄底”黄金并没有太大意义。一方面,四季度美联储加息节奏会放缓,但仍有两次加息,同时美CPI一定处于下跌通道,一涨一跌使得美实际利率趋势向上的预期并未改变,也在根本上制约着金价走势。另一方面,市场预期美国即将陷入衰退,如果“成真”,则意味着通胀预期可能迅速转为通缩预期,同样对黄金不利。因此排除阶段性修正式反弹外,黄金将仍会在下降通道内运行。

  周茂华则告诉记者,未来一段时间看,全球地缘局势复杂,全球通胀、经济和政策前景不确定性较高,投资者预期存在分歧,市场波动剧烈。短期看,黄金投资风险仍大于机会,投资者需要增强黄金市场波动风险防范意识,理性选择。投资者应在市场波动大时适度调整仓位等,增强投资稳健性。

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