1.外部方面：周四美股表现疲软，三大均回吐前一日涨幅，并跌破近日低位。截至收盘，道指跌173.07点，跌幅0.56%，报30962.02点；标普500指数跌44.69点，跌幅1.13%，报3901.32点，为7月以来最低水平；纳指跌167.32点，跌幅1.43%，报11552.36点。

　　2.内部方面：股指市场整体跳空高开，但全天震荡下行，情绪依然较为冷淡。日成交额小幅放量但依然跌破万亿元。涨跌比较差，仅670余家公司上涨。北向资金净流出超40亿元。行业方面，新能源行业领跌。

　　1.焦煤现货：京唐港山西产主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）库提价2174.1元/吨，与昨日持平；焦炭现货：天津港600717）山西产一级冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折仓单价为2776.94元/吨，与昨日持平。

　　2.期货：焦煤活跃合约收2012.5元/吨，基差161.6元/吨；焦炭活跃合约收2642.5元/吨，基差134.44元/吨。

　　6.焦炭库存：本周230家独立焦化厂焦炭库存为983.16万吨，较上周增加11.09万吨；独立焦化厂焦炭库存可用天数为77.85天，较上周减少9.01天；钢厂焦化厂焦炭库存为11.1万吨，较上周增加-0.37万吨；钢厂焦化厂焦炭库存可用天数为619.51天，较上周减少4.88天。

　　7.总结：焦企开工率总体趋势较为平稳，焦企利润下滑至盈亏线附近，焦炭有第二轮提降预期，由于铁水产量仍在提升，对双焦仍有刚需，叠加成材表需有所回升，市场信心有所提振，当前仍处于焦钢博弈中，短期内双焦将继续延续震荡走势。

　　5. 8月SMM中国电解铜产量为85.65万吨，环比上升1.97%，同比上升4.54%。与预期的89.21万吨差距较大。原因：一是高温限电，二是粗铜市场货源持续紧张，三是个别地区的疫情。预计9月国内电解铜产量为90.07万吨，环比上升5.16%，同比增长12.18%。

　　需求走势分化，从基建和新能源相关开工率持续好转，但是地产相关数据偏弱。线月回升，且高于预期。

　　需求走弱证伪之前库存一直走低，或在9-10月旺季对跌势形成干扰，料是产量增加一直低于预期，而消费没有重新走弱导致。另外还要考虑精废价差极低之下精铜对废铜的替代。

　　总体振幅加大，只能左侧操作。沪铜加权阻力在62000一线一线一线，下一支撑位前低。区间操作。

　　5.总结: 减产加剧。云南省内减产10%-20%。国外减产幅度150万吨，供应增加压力减轻。需求方面小幅回暖，但仍弱于往年正常水平。目前偏强震荡，区间操作。压力位19500-20000，支撑位：17500-17800。

　　1.现货：内盘PTA 6745元/吨现款自提（-45）；江浙市场现货报价 6750-6800元/吨现款自提。

　　1.现货：内盘MEG 现货 4415元/吨（-55）；宁波现货4425元/吨（-55）；华南现货（非煤制）4500元/吨（-25）

　　4.装置变动：华中一套28万吨/年的MEG装置近日已顺利升温重启，内蒙古一套30万吨/年合成气制乙二醇装置近日重启中，内蒙古一套40万吨/年合成气制乙二醇装置近日重启中，新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置此前计划于9月上旬重启，科威特一套53万吨/年的MEG装置于9月初临时停车目前已完成检修。

　　1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12050元/吨（+300）、RSS3（泰国三号烟片）上海14500元/吨（+300）；TSR20（20号轮胎专用胶）昆明：11150（0）。

　　4.需求：本周中国半钢胎样本企业开工率为57.90%，环比-6.74%，同比+4.21%。本周半钢胎样本企业开工走低，周内部分企业安排3-5天检修，拖拽样本企业开工率下行。

　　5.库存：截至2022年09月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量38.44万吨，较上期缩减0.12万吨，环比下跌0.31%。

　　4.总结：前期化工品的反弹，尤其在前期原油表现低迷的时候，化工品表现还很强势，在于估值压倒一定低位后，需求端迎来阶段性修复，供需现实环比改善，市场在低估值背景下开始交易强现实逻辑，也得益于终端需求的改善，下游化工品从上游让渡到一部分利润，估值得到一定修复。随着下游化工品利润的改善，势必将会带来供应的逐步恢复，那价格能否持续上行的关键就是后续需求能否持续改善，以匹配利润修复带来的供应增量。

　　4.总结：新增社融同比对中国经济惊喜指数存在两个月左右的正向领先性，从新增社融同比再次震荡走弱看，中国经济惊喜指数大概率将再次进入下行周期。所以未来如果我们看到因利润修复带来供应的释放，以及表征下游需求的更为高频的指标，如基差和下游利润的走弱，以及贸易商库存的累积，可以考虑再次布局空单。

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格93.13美元/桶（+1.68），OPEC一揽子原油价格97.72美元/桶（+1.69）。

　　2.总结：考虑到汽油的刚性需求特性，目前汽油现实走弱的逻辑已经充分交易，价格要想继续大幅趋势下行，需要看到柴油现实需求走弱，而柴油端可以确定的是美国市场柴油需求仍有韧性，裂解价差走弱相对原油单边价格的下跌要平缓很多，欧洲市场柴油裂解价差走弱和原油单边价格的下跌更为吻合，但考虑到近期欧洲市场柴油裂解价差的走弱和天然气价格的大幅下滑也较为匹配，所以目前并不确定欧洲柴油裂解价差的走弱是需求端减少导致还是供应端的增加导致。

　　3.成本：马来棕榈油近月到港完税成本8070元/吨（-92），巴西豆油近月进口完税价11043元/吨（-753）。

　　6.库存：粮油商务网数据，截至9月11日，国内重点地区豆油商业库存约77.79万吨，环比下降1.52万吨。棕榈油商业库存29.58万吨，环比增加1.82万吨。

　　7.总结：马来西亚棕榈油昨日继续收低，宏观收紧预期压制依旧，基本面乏善可陈，船运调查机构数据显示9月上半月马来西亚棕榈油出口环比增长19-24%，目前棕榈油与其他油脂的高价差继续刺激消费复苏，此前印度公布的进口增长数据也验证了这一点，但供给端的快速恢复以及宏观依然主导了趋势。周五马盘节日休市，国内棕榈油库存继续累积，近期内外反弹偏弱，操作上多单减持。

　　5.总结：隔夜美豆继续小幅收低，在USDA下调单产预估之后，市场缺乏新鲜利多，盘面呈现题材快速兑现特征。周四早间铁路部门与工会达成临时协议，避免了威胁，短期美豆缺乏上行驱动，暂保持高位震荡思路，后续重点关注收割单产变化。国内豆粕库存继续大幅下滑，供给紧张叠加汇率支撑，豆粕继续保持看多思路，多单继续持有。

　　5.总结：：隔夜美豆继续小幅收低，在USDA下调单产预估之后，市场缺乏新鲜利多，盘面呈现题材快速兑现特征。周四早间铁路部门与工会达成临时协议，避免了威胁，短期美豆缺乏上行驱动，暂保持高位震荡思路，后续重点关注收割单产变化。菜粕现货价格跌幅较大，现货需求即将进入淡季支撑有所削弱，操作上多单暂减持。

　　3.联储：据CME“美联储观察”：美联储到9月份加息75个基点的概率为80%，加息100个基点的概率为20%。

　　5.总结：COMEX黄金期货周四跌至2020年4月以来的最低水平，受美国公债收益率上升和美元坚挺的影响，对美联储再次大幅加息的押注削弱了黄金的吸引力。受币值影响，国内跌幅较小。