嘉银美港股 港股行情篇:贝壳成首家“双重主要上市”返港中概股

  • 2022-09-26
  • John Dowson

嘉银美港股 港股行情篇:贝壳成首家“双重主要上市”返港中概股

  贝壳在港交所公告,公司宣布拟以介绍形式于港交所主板双重主要上市,高盛和中金为联席保荐人,每手100股,股票代码2423,5月11日交易。

  招股书显示,贝壳是领先的在线线下一体化的房产交易和服务平台。公司拥有并经营着链家,中国领先的房产经纪品牌,同时也是贝壳平台的重要组成部分。公司平台服务组合包括:新房交易、二手房交易、家装家居、房屋租赁。

  根据灼识咨询报告,于2021 年,贝壳平台完成了超过450万笔房产交易,合计总交易额达到人民币3.85万亿元。按总交易额计算,贝壳是中国最大的房产交易和服务平台,同时也跻身全球前三大商业平台之列。

  从公司收入来看,公司2019至2021年分别实现收入460.15亿元、704.81亿元以及807.52亿元。其中,新房业务收入占比高达57.5%(主要是向开发商收取销售佣金),存量房占比约40%(包括链家、贝壳经纪业务及增值服务),新业务及其他占比只有2.9%。

  公司营业成本中,外部分佣和内部分佣及薪酬占到了公司收入的70%多,导致公司毛利不足20%,且持续下滑。公司三大费用持续增加,其中研发来看,2019年至2021年,公司研发费用分别支出15.71亿、24.78亿以及31.94亿元。

  从公司流动资产净额来看,由截至2020年12月31日的人民币539亿元减少至截至2021年12月31日的人民币410亿元(64亿美元),主要原因是(1)现金及现金等价物减少人民币205亿元(32亿美元),主要是由于投资活动所用现金净额所致,及(2)应收账款(扣除信用损失准备)减少人民币39亿元(6亿美元),部分被短期投资增加人民币137亿元(22亿美元)抵销。

  贝壳找房IPO前,根据招股书,贝壳找房创始人、董事会主席左晖个人持股8.85亿股,持股占比46.8%;CEO彭永东持股为3.6%;腾讯持股3.76亿股,持股占比12.3%,为最大机构股东;软银愿景基金旗下SVF II Shell Subco (Singapore) Pte. Ltd.持股为10.2%;高瓴资本持股为5.3%。

  公司拥有不同权架构,A类股一股一票权,B类股一股10票的权力。其中,彭永东和单一刚分部持有1.1亿股B类股和0.478亿股B类股,上市后持有22.5%和10.2%的投票权,左晖家族持股8.85亿股A类股,持股占比17%,三者合计持股49.7%,为控股股东。

  具体持股来看,左晖家族持股23.3%,彭永东持股4.8%,单一刚持股2.7%,腾讯持股10.8%,腾讯副总裁、并购部主管兼腾讯投资管理合伙人李朝辉担任公司非执行董事。

  如果能够成功回港上市,能够引入更多投资者的同时,将提高贝壳股票的流动性,为其战略和投资提供一定的资金支持。

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