美股行情前景如何?中金公司表示，在基准情形下美股“不至于再创新低”，认为近期逆转更多是预期跑得太快、而不是跑错了方向。另一方面，Jackson Hole“纠正”了之前过于乐观的预期但也不会使得紧缩预期更强硬，因此：1)2.5%国债不现实(对应明年很快就降息);2)3.5%国债也是阶段高点(加息终点还是3.5~4%)。美股由于此前反应滞后，因此有补跌意味。

　　展望9月，中金公司强调四个方面情况。一是紧缩路径：9月或再度加息75bp且缩表加速;但方向“上有顶、下有底”;二是通胀：继续趋缓，但大幅下行要到9月后;三是经济：维持韧性、盈利没预期差，缓解衰退担忧;四是季节性：9月仍是弱季节性;关注欧洲压力。

　　中金公司坦言，目前主要资产处在尴尬位置，短期在打破局势因素出现前，控制仓位依然是较好的选择，除非是已经明显跌出价值的资产，如3.5%以上美债或者14倍以下美股。

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