股票消息(股票资讯网)

  • 2022-08-30
  • John Dowson

股票消息(股票资讯网)

 

股票投资小常识:利空:促使股价下跌,对空头有利的因素和消息。

关键点

市场正以历史高位的市盈率交易。

但如果您仔细观察,仍然存在估值低廉的优质公司。

以下是金融、科技和大麻各行业的一个例子。

是时候担心股市调整了吗?有些人似乎是这么认为的。近日,德意志银行的分析师将标普500指数相对于其历史的高估值作为一个潜在的担忧原因。的确,低利率、科技颠覆,以及政府刺激措施,均令股票相对于当前纯利的估值较高。

反对者总是有一些理由说明市场即将崩盘,但这并不意味它会发生,或者市场不会像往常一样随着时间的推移不断创出新高。

不过,如果您对许多顶级股票的估值感到紧张,那么仍有不少便宜货可供选择。通过足够的观察,投资者仍然可以找到在一系列行业中以低估值比率交易的优质公司。今天,金融股Discover Financial Services(NYSE:DFS)、科技巨头Micron Technology(NASDAQ:MU)和美国大麻公司Ayr Wellness(OTC:AYRW.F)似乎都符合该描述。

发现周围最便宜的股息股票之一

信用卡巨头Discover Financial今年股价上涨约33%,但仍然是金融板块中最便宜的股票之一,也是周围价值最低的板块之一。是的,由于政府的刺激措施和疫情带来远好于预期的损失率,Discover释放了大量在2020年前两个季度占用的额外信贷准备金,这增加了其今年的收益,令其市盈率降至7.7倍。然而,该股票的交易价格仍不到其2022年平均预期的10倍,其中不包括任何特别收益。

为什么这么便宜?好吧,投资者一直对无担保信用卡贷款持怀疑态度,而这正是Discover的绝大部分利润所在。公司的其他贷款产品是学生贷款和无抵押个人贷款。当然,Discover也拥有其专有的信用卡网路,但其支付业务虽然可能使业务垂直整合并提高效率,但其营业利润却很少。

尽管如此,这种「风险」的另一面是,Discover可以收取高额信用卡利率,这使其净息差超过10%,远高于传统银行。Discover有很好地管理风险的历史。在新冠肺炎之前的五年,其营业收入显示出显著的稳定性、高股本回报率,始终处于20%的中低范围内。在慷慨的股票回购的支持下,每股纯利和股息每年都在增长。

现在疫情正在舒缓,这些股票回购又开始,管理层最近授权了一项新的24亿美元的股票回购计划,该计划将占Discover市值的7%,同时股息增加14%,以今天的股价收益率为1.7%。在去年收紧措施之后,Discover现在也恢复了增长模式。首席执行官Roger Hochschild在与分析师的电话会议上表示,新帐户增长比2019年增长了26%。

虽然delta变种可能会减缓复苏,但2021年的经济增长应该仍然强劲,消费者资产负债状况良好,这意味像Discover这样的金融公司应该表现良好,而且这些收益也应该逐渐惠及其股东。

股票投资小常识:证券市场中使投资者蒙受损失的风险归纳起来不外两大类:一类是外部客观因素所带来的风险;另一类是由投资者本人的主观因素所造成的风险。

Micron

如果我告诉你,一家公司最近对其前景充满信心,可以在25年来首次重新派发股息,您可能会惊讶该股票将从近期高位下跌22%,而且交易价格仅为明年盈利预测的7倍。然而,这正是记忆体和存储晶片领域的全球领导者Micron Technology所发生的事情。

毫无疑问,Micron的业务可能是高度周期性的,而且我们目前正处于记忆体价格上涨的某个阶段。因此投资者似乎正在提前考虑,预计下一次低迷,这就是股价最近落后的原因。

然而,Micron是一家持续改进的企业,应会变得不那么周期性,原因有几个。首先,Micron占其收入约三分之二的DRAM行业已经整合为三个大型企业。这三个现正实行严格的供应增长,与过去形成鲜明对比。此外,进一步扩展DRAM的能力变得越来越困难,意味增加供应变得更加困难。与此同时,DRAM需求强劲且多样化,涉及人工智能伺服器、云增长、5G手机、更强大的笔记型电脑和更多电脑化的汽车。最后,Micron最近在前沿技术方面赶上了竞争对手,同时将其产品组合转向了更高价值的解决方案。

所有这些都意味在整个周期的利润率方面,会出现更高的高位和更高的低位。在2000年代初,Micron调整后的EBITDA利润率将在周期性低谷中转为负值;然而,EBITDA利润率约40%,在上一个下行周期触底,并呈上升趋势。

加上强劲的资产负债表,现金多于债务,尽管未来十年的需求前景乐观,但Micron是原本昂贵的科技行业中最便宜的股票之一。我预计股票会在适当的时候再次走高,投资者现在在等待时会得到股息。

大麻公司

尽管财务业绩强劲,但自3月以来大麻库存已大幅减少。原因是什么?这有点难说,但可能有几件事:「热钱」可能一直在追逐结束大麻禁令的联邦立法,但今年到目前为止还没有采取任何行动,似乎耐心正在消退。此外,许多机构投资者仍然无法拥有美国大麻股票,只能在加拿大交易所或场外交易进行买卖,直到正式联邦合法化。

崭露头角的大麻公司Ayr Wellness已经是该领域最便宜的股票之一,而最近的行业抛售使其更加便宜。抛售与收益结果没有太大关系,因为Ayr刚刚报告其最近一个季度的收入增长222%,同时将其2022年的收入指引提高至8亿美元,调整后EBITDA为3亿美元。这意味这只市值略低于15亿美元的股票的远期企业价值相对EBITDA倍数仅为5倍。

对于一家高增长公司来说,这是一个非常便宜的估值。事实上,它太便宜了,以至于Ayr的管理层启动了一项回购计划,在接下来的12个月内回购最多5%的Ayr已发行股票。有如此多的增长机会,将现金用于回购股票可以说明管理层对当前股价的看法。

虽然大麻立法并没有像许多人希望的那样快,但它仍在发挥作用。利益相关者发表评论的最后期限刚刚过去,这将为最终的参议院合法化法案提供资讯,该法案由多数党领袖Chuck Schumer、参议院财政委员会主席Ron Wyden和参议员Cory Booker共同发起。也许今年秋天联邦立法,一些前进动力将使这只超级便宜的大麻股票摆脱最近的萎靡不振。

本文源自金融界网

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