在谈菲利普曲线之前，先谈一谈失业的问题，失业是指哪些有工作意愿和能力但是却无法找到工作的人，劳动人口是指能够并愿意工作的人，不管是否是已经找到了工作。而通货膨胀表现为价格的一般上涨，菲利普斯通过研究发现，

　　之所以会出现这种情况，我们得探究通货膨胀发生的原因，说的简单一点就是钱印的多了，这里又分为四种情况，第一种是基础货币发行量没有发生变化，但是社会总产出发生了萎缩，货币需求降低，那么钱就变得相对多了，通货膨胀发生；第二种是产出没有发生变化，货币需求没有变化，但是基础货币发行增加，钱变多了；第三种是基础货币发行量减少，总产出也减少，但是发行货币较少的速度小于总产出减少的速度；第四种是基础货币发行量和总产出都是同步增加的，但是货币发行量增加的速度超过了总产出增加的速度。就目前的状况来看，第四种情况出现的情况比较多。自上世纪以来，由于科学技术的发展，生产力的不断提升，绝大多数国家的总产出是增加的，所以就有必要增加基础货币发行，因为货币需求在增加，但是这种增加货币发行容易先行于产出增加。比方说，一个人要买100块钱的东西，往往会准备100块以上的货币以供交易。

　　与此同时，一定程度的通货膨胀往往能够刺激生产与投资（有了多余的钱就总想要去投资来增加自身的货币价值），从而增加劳动力需求，降低失业率，所以很多时候通货膨胀率与失业率呈现了反向的关系。

　　前面提到了自然失业率u*，它是劳动力市场处于均衡状态的失业率，造成劳动力市场不均衡的原因有很多，包括结构性失业、摩擦性失业等。实际失业率与自然失业率之间的差额又被称为周期性失业，或者是“凯恩斯失业”。在这种情况下，失业率越高，工资水平越低：

　　短期的通货膨胀率可以降低失业率，但是从长期来看，失业率终究将会回到自然失业率的水平，而通货膨胀可能长期处于较高的水平。

　　正如前文提到的，扩张性的货币政策是无法长期改变社会的总产出，只会造成通货膨胀率与物价的上涨。所以降低失业率的根本还是在于增加整个社会的产出，产出增加了，自然需要更多的劳动力，失业自然也就下来了。