股票投资小常识：创业板又称二板市场即第二股票交易市场，是与主板市场不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。

8月11日，有10只ST股涨停！其中*ST运盛连收6个涨停板，*ST顺利连收7个涨停板，就连被证监会罚款300万的ST海航居然开盘也涨停了！

笔者发现，不少股民推崇ST股，语气中带着些许心酸和无奈。ST才是A股价值所在、没有价值投资可言，未来只有st才是散户抱团取暖的归宿！A股只有讲好故事才有行情，价值投资都是扯淡。

ST股真有这么香吗？

风险回报率超优质基金！

ST股是对财务状况异常股票进行的特殊处理，进行退市风险警示。

目前ST警示板块有140多家公司，总市值超6100亿。其中ST海航总市值458亿是该板块最大市值股票，其次是ST基础、*ST必康、ST泛微、ST瀚叶等。从股东人数上看，ST股股东人数加起来超400万。

ST警示板块基本情况

来源：阿牛智投

风险回报率是冒一块钱的风险所获得的额外收益，也是衡量一个板块或股票是否值得投资的指标之一。上证指数约是0.25左右，优质基金在1左右，华尔街顶级基金经理在1.7左右。而ST警示板块目前的风险回报率在1.17，也就是说相当于优质基金了！这个数据确实比较惊人。

从近三年走势来看，2021年初开始，ST板块走势一路上行，涨势明显。但今年4月底板块有一定幅度下降，随后再度攀升。

智能选时收益可达159.48%

ST股要想做好，选股重要，择时同样很重要。笔者做了一个简单的策略，在阿牛智投大数据中，选择ST警示板块评分最高的50只股票进行回测，发现采用智能选时，累计收益率可达159.48%，年化收益率21%，而对标指数收益仅有-16.77%，跑赢了对标指数211%。最大回撤为27.23%，风险回报率达到1.52。

智能选时收益

来源：阿牛智投

博困境反转的机会

近年来，A股个股走势越来越分化，很难再出现全面牛市。未来，注册制背景下结构性行情将成为常态，所以，选股能力越来越重要。然而大多数优质公司已经被市场充分发掘了，价格很高了，很难产生超额收益。因此关键在于如何发掘潜在投资机会。

股票投资小常识：“外盘”和“内盘”相加为成交量。人们常用“外盘”和“内盘”来分析买卖力量那方占优势,来判断市势。但有时主力利用对冲盘来放烟幕。

困境反转是华尔街股圣彼得·林奇颇为推崇的投资策略。困境反转有几种类型，笔者这里列举三类：一、周期性困境反转，可以在周期低谷时布局，然后耐心等待周期景气度的到来；二是事件型困境反转，发生由黑天鹅事件导致的行业打击，可以分析需求是否还在，龙头企业的经营现金流情况能否持续；三是行业政策的困境反转，政策扶持，容易让一些陷入困境企业重新崛起。

投资ST股实际上就是做困境反转，关键是需要判断困境是暂时的还是永久的，公司大逻辑不变的前提下，短期阵痛可以布局。

刀口舔血，警惕退市风险

一家公司一旦困境反转了，涨幅可能三五倍，甚至十多倍。然而，这需要股民及时、长期地跟踪一家公司及行业的基本面、消息面等。否则，等来的可能不是反转，而是万丈深渊。

从ST警示板块的业绩来看，该板块股票的整体盈利能力较弱，平均净利润长期处于亏损状态。不少公司质地差，挣扎在退市的边缘，股民一定要警惕退市风险。

ST警示板块平均净利润

来源：点掌财经

根据触发条件的不同，退市主要有以下几种情形：交易类强制退市、财务类强制退市、重大违法强制退市、规范类退市。

股票投资小常识：我们要在行情戛然而止的时候能够跑的掉，越好的股票跌起来越慢，高位卖出的机会越多。

交易类强制退市，主要是因为连续20个交易日股价低于一元而触发交易类强退，目前涉及此类风险的是股价长期在1元左右徘徊的ST大集。

财务类强制退市比较常见，最典型的就是扣非净利润为负数且营收小于1亿元、或者当年净资产为负、财报被出具否定或无法表示意见等。通常会发生扣非净利润为负以及净资产为负等叠加出现的情况。根据ST海航不久前发布的半年业绩预告，上半年预计亏损超过119亿元,亏损同比扩大1256.41%至1371.06%。ST海航方面表示，如果公司在2022年末经审计的净资产依然为负值，根据《股票上市规则》的相关规定，公司股票将在2022年年度报告披露后被实施退市风险警示。

重大违法强制退市，主要是上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法。如*ST新亿就因为多年财务造假，被执行强制退市。

规范类退市情形主要有四个：一个是未在法定期限内披露年度报告或者半年度报，二是报告存在重大会计差错或者虚假记载，三是信披或者规范等存在重大缺陷，四是股本总额或者股权分布连续20个交易日不符合上市条件，又不解决的，退市。*ST赫美就曾触发此类退市。

随着全面注册制的推行，A股退出机制逐渐成熟，仅上半年就有43只股票退市，近乎过去三年的总和，未来会有越来越多的垃圾股会被市场淘汰。ST板块作为退市警示，是对于普通投资者的保护，因而在刀口上舔血的小伙伴们，可要小心了。

警示：文中如涉及个股仅作案例之用，不构成任何推荐！据此操作，风险自负！

股票投资小常识：好的时候，不要想的太好。坏的时候也不要想的太坏。