资本运营作为企业经营理念，在西方不是什么新概念，而是有着悠久历史，是随着商品经济和市场经济的形成而产生并不断发展和完善。尽管有些西方国家没有“资本运营”这种提法，但可以说，现代西方经营管理思想就是资本运营思想。

　　所谓的资本运营，是指公司的经营者把公司拥有的一切有形、无形存量资产及生产诸要素。正确理解资本运营的涵义应明确以下几方面内容：

　　资本运营的主体即由谁来进行资本营运，应是公司的经营者，而并非是所有者。在所有权与经营权分离的情况下，公司经营属于管理当局的责任，而资本运营属于公司经营范围。在我国国有企业比重非常大，强调这一思想是非常重要的，否则国有企业资本运营将困难重重。中央十四届三中全会《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》中指出：“企业中的国有资产所有权属于国家，企业拥有包括国家在内的出资者投资形成的全部法人财产权。”由此可见，法人财产权是企业经营自主权的核心，是构建现代企业制度的基础，企业资本运营必须遵从这一要求。

　　资本运营的客体是指资本运营的具体对象。这一点与商品经营有着本质不同，两者从观念和行为上存在巨大差异。

　　资本运营的手段包括的形式呈现极其多样化，比如收购、兼并、重组、参股、转让、租赁、剥离、置换等等，通过上述一系列手段的实施，达到资本在流动中最大限度增值。

　　著名经济学家、诺贝尔奖金获得者米尔顿·费里德曼在论述企业目标时提出：“公司唯一特定的目标是确保投资者有一个长期回报。”理所当然资本运营必须服从公司的目标。投资者建立企业的目的是从中获取最大投资回报从而增加财富，资本运营的理念也正是基于此。另一方面，从宏观角度而言，以资本为纽带通过资本运营的诸形式，调整社会产品结构、产业结构更趋于合理，有利于有限经济资源合理流动和配置，避免社会经济资源的浪费。

　　针对我国目前国有存量资产不活而导致的产业结构不合理、资源配置不佳的现状，总指出：“通过存量资产的流动和重组，对国有企业实施战略性改组。”因此通过资本运营盘活国有存量资产，成为资本运营的宏观目标。

　　资本的含义有狭义和广义之分，为正确理解资本运营涵义必须明确资本的涵义。狭义的资本，是指会计学上所称的资本金，即实收资本或股本，是指投资者实际投入到企业的属于注册资本范围的各项资财的价值表现，包括货币、实物、无形资产等形态资金。广义的资本，马克思在《资本论》中的解释为：资本是能够带来剩余价值的价值。

　　它既包括自有资本，又包括借入资本。按西方经济学的观点认为，土地、资本（包括房屋、建筑物、厂房、机器设备及库存等）、劳动和企业家才能构成了生产的四大要素，每一要素都会形成资本并对经济增长起着重要作用。资本具有如下特征：资本具有增值性。比如一个人将其拥有10000元货币准备用于消费而存在手中或银行，不能称之为资本，但若用以开办商店或工厂或投资于其他企业、公司，才称之为资本。

　　资本具有流动性。资本始终处于不断运动状态，只有运动状态的资本才会产生增值。资本具有风险性。未来具有许多不确定性，外部环境诸因素的变化，会使资本达不到预期收益而形成风险。资本具有多种形式。关于“资本运营”中的“资本”应从两方面界定：

　　一是从资本运营目标出发，即资本最大限度增值，资本应是指狭义资本；二是从资本运营实务角度而言，资本运营是通过存量资产的流动与重组这种手段进行的，我们经常无法具体区分哪些资产对应狭义资本，哪些对应负债，企业是作为一个整体形成的投入产出系统，是将所有资产和生产要素进行合理配置和流动，以此来实现资本最大限度增值。所以资本运营过程显现的是广义资本运营过程。

　　从商品经营到资本运营，这一经营理念的飞跃，到底表现在哪些方面，有关这一问题的论述有助于正确理解资本运营的内涵。资本运营与商品经营的区别主要表现在以下几方面：运作对象不同。资本运营的对象主要是以存量资产形式所表现的产权，或者说是可以按证券化、价值化操作的物化资本，是以资本导向为中心的企业运作机制，进行资本运营的同时，通常会导致所有权的转移，或者原有股东结构的重大变化；而商品经营的对象是纯粹物化资本。

　　资本循环方式不同。管理核心不同。收益取向不同表现为资本运营前后投资收益的差额，属于产业利润的一部分；而商品经营主要来自于向市场提供产品或劳务所取得的一般平均收益。竞争方式不同。资本运营成本少见效快；成本高见效慢。资本增值速度不同资本运营通过并购、重组、控股等手段，可以在短期内迅速扩大资本，并通过资本扩张使资本快速增值；而商品经营则通常要靠内部积累扩大资本，因而资本增值速度较缓慢。

　　运作期限不同资本运营过程期限短，而且并非经常进行，尽管有时一项资本运营过程需几年，如波音兼并麦道谈判历时三年多，但相对于商品经营而言仍属于短期行为；而商品经常则时时刻刻、周而复始进行，只要公司不破产就不能停止经营活动。经营风险不同资本运营在运作过程时，由于存在不确定因素的复杂性，因而运作风险大，但反过来，通过资本组合又可回避经营风险；商品经营所承担的风险主要表现为经营行为的单一性，一旦主导产业或单一产业发生危机，风险便会形成，无法分散。

　　与商品经营相比较，尽管资本运营有其明确内涵和特点，但资本运营与商品经营均属于企业经营范畴，因而两者之间具有内在联系。从本质上讲，两者一直存在密切联系，从最初的一致阶段，到营运资本与商品经营分层运作阶段；再到以资本运营为先导的商品经营阶段；最后两者在更高层次上联系在一起，即按资本运营原则进行商品经营回归阶段。

　　两者之间联系主要在于：都是为资本保值及最大限度增值而进行的企业经营活动，目标一致；资本运营应以商品经营为前提条件，虽然资本运营可以相对于商品经营而独立进行，但若失去了商品经营作为基础则无异于本末倒。若企业都进行资本运营，而不进行商品经营，资本运营的行为也将演化为买空卖空行为。

　　资本运营与资本经营是当前对资本运作问题上的两种主要提法，两者之间存在着十分近似但是不完全相同的关系。相同之处是两个概念都是针对资本运作问题而提出的，区别在于“经营”和“运营”。“运营”二字在汉语词典中无从查找，但据《汉英大词典》解释，英文Operate，原译为飞机、轮船等交通工具的运作，强调行为的动作。

　　最一般的含义是指如何进行某种活动。“经营”二字，在《辞海》中有“经度营造”之说，在《诗经》中有“经而营之”之句。从“资本运营”的含义和“资本经营”的含义，不难看出“资本运营”是“资本经营”的具体化，强调资本运营的操作过程，是资本经营战略及资本运动的具体实施过程。

　　在经济发达的日本，被誉为“经营之神”的松下幸之助先生认为：经营事业时，技术、销售、资金、人事规划等各方面都很重要，而最重要的还是经营理念。由此可见，从商品经营到资本运营观念的转变，是经营理念重大转折，是一场新的管理改革。现代西方资本运营的主导思想理论已相对比较成熟，其资本运营的主导思想：确定“人本思想”，充分挖掘人的资本增值潜能。西方企业把对人的管理作为首要目标，大力进行现代化意识管理、危机式的生产经营管理。确定“活物思想”。确定“快流思想”。确定“多元思想”。