相对A股来说，在港股打新的中签率比较高。不过，在A场上一旦打新中签，大概率是稳赚的。那么，在港场上打新，中签后的收益情况如何呢？本期财富雅谈，我们就来分析这个问题。对话嘉宾：天风国际证券经纪业务部负责人朱云鹏。

　　冯雅：在A场上，新股上市首日破发的情况比较少，所以打新中签就意味着，投资者大概率是稳赚不赔的。那么，在港场上的打新，是什么情况呢？破发的概率是不是比A股要大？

　　朱云鹏：港股确实存在破发这种情况，而且是非常常见的。但其实任何一种投资都不是100%能保证会产生正向收益的，打新也是一样。我们可以回过头看一看，整个2019年所有的在港股上市的新股里面，首日上涨的比例是54%，首日破发的比例是37%。所以，破发的比例接近4成，还是很大的。

　　这和A股是非常不同的。A股我们只要中签了，基本就是稳赚。所以投资者在参与打新之前，一定要对上市公司有一个比较充分的了解，之后再去决定是否要参与它的打新。

　　冯雅：那也就是说，虽然港股打新中签比A股的成功率要高，但中签以后，却不一定是挣钱的。可能越是容易中签的新股，越要小心它上市首日会破发。那您有没有算过，港场的新股，从打新的配股价到上市后的抛售价，一般来说，升值空间大概有多大？

　　朱云鹏：我们知道，现在有很多的内地投资者参与港股，其实主要就是参与打新。这些投资者基本上在新股上市后的第一个交易日，就会把新股抛出。那么，这种上市日就抛出的操作方式，它的升值空间大概有多少？

　　因为存在个体差异，我们不去关注个股，我们只看整体性的趋势。比如去年，香港市场一共发行了200多支新股，如果我每一只新股都只申请一手，并且都中签了，然后在上市的首日，我就以当日的收盘价卖出。那么这一年下来，我的平均收益率会在50%左右，其实是很高的。

　　当然现实情况下，我未必能每一只新股都中上一手，这只是一个理想情况下的假设。而且对于操作新股的这些投资者来说，想要获得相对好的收益，实际操作过程中一定要严格遵循“打新不炒新”的原则。我就做一手档，看看就卖，绝对不在二级市场作二次判断。

　　根据以往的经验来看，80%多的新股，在第一天的价格往往是最高的，赚钱的概率和安全性也是最高的。所以上市首日择机卖出，对于这些打来说，是比较好的一个选择。

　　冯雅：港场打新和A场打新还有一点不一样。在港场的打新过程中，还有一种交易叫暗盘交易。据说暗盘交易是港场特有的一种交易方式，它属于场外交易。您给我们介绍一下，什么是暗盘交易？暗盘交易主要起什么样的作用？

　　朱云鹏：简单来说，暗盘其实就是券商内部的客户，在新股上市的前一天下午收盘以后进行的一种交易。它的交易时间一般是在两个小时左右。暗盘交易不是通过交易所的系统，而是通过券商自己的内部系统进行报价和撮合。它是新股中签者和未中签者之间进行的一种交易。

　　为什么港股会存在暗盘这么一种交易方式呢？肯定是因为有一些需求。比如有的投资者他打新的资金是跟券商融资来的，这个是有资金使用成本的。因此，在暗盘的时候，如果价格理想，他就可以及时抛出，这样既能锁定他的利润，还能降低他的融资成本。

　　或者有一些投资者非常看好一只新股，但是他没有中签，或者中签的数量非常少，他就可以通过暗盘提前买入参与进来。

　　冯雅：是不是所有的股票在上市前都会有暗盘交易？暗盘交易对于股票上市之后的股价有没有什么影响？

　　朱云鹏：也不是。通常只有这些在主板上市的股票，才会有暗盘。但是投资者能不能通过券商提供的暗盘交易，买到自己想要买的股票，或者卖出自己中的这些新股，我们还需要看两个前提。

　　第一个前提是，开户的券商必须提供暗盘交易服务。因为并不是所有的券商都提供暗盘交易，有一些券商没有建立自己的暗盘交易系统。所以，如果在这些券商开户，就没有办法去进行暗盘交易。

　　第二个前提就是，相关的新股必须有暗盘交易的报价。如果没有买盘和卖盘，也是成交不了的。券商在撮合自己的客户之间进行交易，因此，它没有一个明面上比较统一的报价。不同券商的参考成交价很多都是不一样的。

　　关于暗盘对股票上市以后的影响，一般我们认为暗盘的涨跌，能够从一定程度上反映出新股的受欢迎程度，或者说暗盘的交易情况，能够预示出一只新股的交易情绪。

　　暗盘如果涨得好，新股上市之后，通常它的预期就会好一些；暗盘如果走得差，我们基本上就要考虑止损或者是对它放低一些预期。返回搜狐，查看更多