受到美国大规模刺激法案的推动，美国连续两日上涨，道琼斯指数上涨幅度达到17%。市场逐险情绪上扬，美元指数转而下跌，逼近100关口。本轮是触底反弹还是大跌之后的技术性调整？不妨以史为鉴，探明原由

　　股票市场的熊市不是一蹴而就的，一至两个月的时长往往难以充分实现下跌以及风险的释放。从时间长度上，令人印象深刻的2008年金融危机，对应的股票下跌市场约为10个月。其中也有为其2个月的回调以及震荡。1929年的经济大萧条在两个月之内暴跌，但是一直到1932年才触底。从时间上看，今年2月起的美股暴跌乐观估计，底部拐点也需要在下半年之后。未来行情预期以跌多涨少为主。

　　从跌幅上看，1929年的熊市、1937-1938年熊市、2008年熊市最终跌幅都达到了前期牛市涨幅的61.8%左右。目前道琼斯指数在17941受到支撑回调，幅度是十年牛市的50%回撤位，尚未达到61.8%的跌幅。暗示后期仍存在下跌的空间。

　　从RSI指数的月线仍有空间。接下来的跌势可能不如熔断期间的幅度大，更容易出现回调-下跌的规律。VIX指标目前达到2008年的最高位，有回落迹象，但是过往经验表明，VIX回落之后，美股仍有下跌空间。

　　若投资者盲目抄底可能带来更多损失。从未来事件中，今晚讲召开G20集团电视电话会议，预期会采取一定幅度的举措应对目前疫情对于经济冲击。但是全球确诊人数特别是美国确诊人数急剧攀升，斜率并没有放缓。可预期的未来美国确诊人数将超过中国，经济运行停滞将给美国经济数据以及企业运行造成冲击，3月份的非农数据以及PMI等数据料将冲击市场。美国的中小企业将面临巨大冲击压力。

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