贵州茅台股价重回2000元关口 券商分析师:白酒板块整体估值修复

  • 2022-06-25
  • John Dowson

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  板块的反弹主要是经济逐渐向好,疫情的影响正在减少,且当下国企三年改革行动方案进入最后一年,很多白酒公司均为国企,会涉及很多改革措施的落地。

  事实上,自去年底茅台股价触及2216.96元/股后,便一路震荡下行,今年3月中旬跌至1650元/股左右;此后开始缓慢拉升,今日更是突破2000元/股的大关,盘中一度达到2020元/股,最终报收2009.01元/股,涨幅达2.65%。

  长城证券金融研究所所长、大消费组长刘鹏向《每日经济新闻》记者说道:“茅台基本面向好,其对产品价格进行了有效管理,在疫情期间的需求也没有受到特别大的影响,所以经过一段时间的估值消化,回到以前的位置很正常。”

  白酒专家肖竹青对此表示认同,他补充称:“茅台一方面有业绩支撑,另一方面则是改革初见成效,让股民对未来充满了预期。首先是销售渠道的调整,直营市场的营收占比迅速提升;其次,推出‘i茅台’数字营销平台,短时间之内迅速成为热点,让更多人了解到茅台的门店地址、品牌文化,对茅台的保真销售、防伪宣导起到积极的作用,同时直接面对消费者的销售,直营收入毛利率是比较可观的。”

  2021年,公司全年实现总营收1094.64亿元,同比增长11.71%。去年,贵州茅台的酒类营收约1061亿元,其中,茅台酒收入934.65亿元,同比增长10.18%。2021年,上市公司归属于上市公司股东的净利润524.6亿元,同比增长12.34%。直销渠道实现营收240.29亿元,同比增长81.49%。

  6月16日,在贵州茅台年度股东大会现场,公司董事长丁雄军宣布,2022年的经营目标为:营业总收入较上年度增长15%左右,达到1259亿元;完成基本建设投资69.69亿元。

  值得注意的是,作为公司实施数字化营销转型的重要平台,“i茅台”上线万人次预约申购。此次股东大会现场,丁雄军说道:“‘i茅台’注册人数接近1700万。”

  除了贵州茅台,白酒板块估值在近期整体大幅回调。中证白酒指数自4月26日以来一路上涨,截至今日,报收2771.42点,近两月涨幅达19.69%。

  对此,肖竹青认为:“一方面疫情对各行各业造成冲击,但是对白酒行业冲击很小;第二个方面是整个白酒行业的分化在加剧,市场份额向优秀品牌、优质上市公司集中,这是白酒行业上市公司回归的重要原因。”

  “白酒板块整体反弹已两个月,主要还是因为看到经济向好的可能性,疫情的影响也正在减少,估值随之进行相应修复。此外,今年是国企三年改革行动方案的最后一年,很多白酒公司都是国企,今年会涉及很多改革措施的落地。”刘鹏说道。

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