创业板注册制“起航” 投资者应更趋理性

  • 2020-08-26
  • John Dowson

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孙兆

8月24日,A股迎来历史性一刻,创业板首批18家实施注册制的新股集体上市。截至当日收盘,创业板最终报收2684.63点,比上个交易日涨52.18点,涨幅1.98%,当日成交金额2289亿元。而18只创业板新股平均涨幅为212.4%,平均涨幅已大幅超过去年首批上市的科创板新股。

业内人士在接受采访时表示,伴随着科创板注册制的平稳运行,注册制在资本市场中发挥的效果有所显现。而随着注册制在创业板试点,创业板或在存量市场改革中起到示范效应。对于投资者来说,未来投资应更趋理性并将长期的价值投资作为首选。

注册制影响深远

“继科创板试点注册制后,我国创业板在注册制改革方面迈出重要一步,创业板试点注册制对我国资本市场的影响深远。”中国金融智库首席金融学家宏皓在接受采访时表示,创业板实行注册制首日,不管是新上市的股票还是已上市的股票表现均不错,整个市场对注册制持欢迎态度。

“资本市场改革是个不断深入的过程,创业板试点注册制对我国资本市场未来的发展具有积极意义。”宏皓表示,创业板试点注册制后,更多的优质公司能够快速上市,但与此同时,对上市公司的要求也有所提升。在注册制下,上市公司信息披露必须真实,一旦出现虚假情况,上市公司必须承担赔偿责任甚至是法律责任。因此,上市公司只有想办法提升公司质量才能获得更好发展。

深圳中金华创基金董事长龚涛对表示,创业板试点注册制并不代表监管放宽了上市的标准。“注册制加快了上市审批的进度,加快了中小企业融资问题。从结构来看,第一批上市的企业以高端制造为主,大部分是高新技术企业,充分体现了国家科技强国、增强制造业的战略布局。此外,在创业板上市可以让企业的融资更加快捷,也让投资者有了更多交易品种的选择。”

投资者要更趋理性

在创业板试点注册制下,新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制,存量创业板股票的日涨跌幅限制将由10%放宽至20%。放宽的涨跌幅成为了投资者关注的焦点。

龚涛表示:“从长期来看,放宽涨跌幅加大了个股的单日操盘风险,但是没有加大企业自身的风险,广大投资者应该更理性地看待涨跌幅限制。未来,创业板市场的参与者更多是优秀的投资机构。投资机构有完善的投资决策团队和机制,能在一定程度上避免操作风险,普通散户则更需要进行评估再进入。”

“放宽涨跌幅限制,风险要大一些,但回报可能也会更高一些,投资者要清楚地意识到这个问题。”宏皓表示,“随着创业板试点注册制,机构参与者参与的比例会越来越高,散户的比例则会逐渐下降。在这种条件下才能够真正实现价值发现,这是我国资本市场未来发展必然要经历的一个过程,也是时代变革的大趋势。”

“实行注册制后,创业板投资者首先要比之前更谨慎,公司基本面的研究将成为创业板投资的重要依据,各大专业机构也会加大对基本面的调研力度,增加投资过程中的风控措施。因此,选择一家好公司优先于选择一个好买点,价值投资长期增长将成为市场主要首选策略。”龚涛说。

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