股市动态(动态市盈率怎么计算)

  • 2022-10-02
  • John Dowson

股市动态(动态市盈率怎么计算)

 

【导语】在交易中,我们经常会用到市盈率指标。这个指标到底表示什么意思?具体该如何运用呢?

市盈率是很重要的估值指标。在不考虑贴现率的情况下,10倍的市盈率就代表买入的价格,需要10年的盈利才能回本。好比开店铺,投入100万,每年赚10万,10年回本。

股票投资小常识:赚了之后最快速的卖出,就能保证落袋为安,这个看似没什么技巧,但是控制的是人的贪婪和恐惧,人性方面的克制比技术上面的难。

1.市盈率的种类

市盈率存在不同版本:静态市盈率,动态市盈率。用去年的盈利来计算,就是静态市盈率;用最近四个季度加总的每股盈利来计算,就是动态市盈率。动态市盈率的应变性更好。此外,还有预估市盈率,用预估今年的盈利来计算市盈率。这个更具有前瞻性,但缺点是容易出错。还有扣非市盈率,扣除非经常性的损益。避免某年利润因为突发性的资产销售等因素,导致利润过大或过小,影响市盈率。

2.市盈率的用法

(1)跟国债比

市盈率的倒数就是当前的股票投资回报率,比如10倍的市盈率就相当于年10%的回报率,20倍的市盈率就相当于年5%的回报率。假如国债收益率是2.5%,而股市可以提供10%的回报率,则自然会有资金从国债,转移到股市里面来。

(2)跟自己比

不同市场的市盈率,差异巨大。比如截止2019年6月21日,上证指数的市盈率大约13倍,深市主板16倍,中小板25倍,创业板40倍。

不同行业的市盈率,差异巨大:A股银行和钢厂的平均市盈率7倍,汽车制造14倍,公共设施服务是21倍,设备制造业是28倍,造船造飞机等运输设备制造业是35倍,渔业是42倍,软件和信息技术服务业是七七四十九倍!

因此,跟其他市场比缺乏参照意义,更重要的是跟自己比。

股票投资小常识:财务风险,指的是企业财务状况不良,包括财务管理不当,规划不善,扩充过失等,从而造成不应有的营业损失和资本损失。

我们可以做个检验。对我们优选出的这27家好公司,在2018年底,动态扣非市盈率低于30倍的公司一共有18家。

检验结果:这18家公司今年以来相对于上证指数的涨幅是20.5%。而原本27家相对于上证指数的涨幅就是20%,因此,选择市盈率低的公司,并没有提高股票投资收益。(注:2019年7月做的检验)

因此,市盈率其实不适合用于股票之间的对比,更适合用于股票与它历史区间的对比。比如,回顾历史,2014年银行股的市盈率很低,在5倍以内,适合买入。

从A股总体看,2018年底上证指数的市盈率是处于历史底部的,现在也还是处于低位的,很多行业和个股的市盈率也是处于历史低位的。这就是买入股票的良机!

(3)低市盈率陷阱:市盈率并不是越低越好。

比如有些公司的市盈率是6倍,看起来6年就能回本,比那些30倍市盈率的公司便宜多了。然而有两个问题:

第一:存活期的问题。有的公司能赚6年钱就不错了,甚至能存活6年就不错了。所以有的公司6倍市盈率其实并不低,就是合理水平,甚至可能是偏高水平。

第二:未来利润下降的问题。它可能未来6年的利润会大幅减少,只相当于今年一年,那么可能要36年才能回本;或者这家公司3年后就失去了盈利能力,或者公司倒闭,那么就永远也回不了本。对于周期性公司,尤其要注意这一点。在利润高点那一年,市盈率看起来低,但未来几年利润要大幅下降,其次回本年数不短。

因此,不能光看市盈率的高低,还要判断未来的盈利增减情况。如果未来盈利成长速度快,那么可以给一个较高的市盈率。如果未来盈利会大幅减少,那么应当给一个很低的市盈率。

以上就是本期的分享,有疑问可以留言与我交流!

股票投资小常识:投资上慢就是快。欲速则不达。以创新为诉求的企业,一般都会被另外一个创新打败。

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