股票投资小常识：一般流通股本在1个亿以上的个股称为大盘股；5000万至1个亿的个股称为中盘般；不到5000万规模的称为小盘股。

中信证券9月25日发布对中国神华（601088）的研报，摘要如下：

公司在煤—电—运产业链的一体化有效降低了业绩波动性，同时煤炭、电力业务也不乏成长性。公司自由现金流水平充沛，具备长期高分红能力。目前H股估值依然大幅破净，董事会规划的H股回购若完成，预计将有效缩窄A-H折价水平。我们维持公司买入评级。

股票投资小常识：买完以后就要每天去看盘，看股票，以防大盘和个股出现突变，做好了前面的一切准备工作以后，一般来说就等待股票上涨就好了，但是股市里面没有简单赚的钱。

股票投资小常识：有时庄家会用几笔买单将股价拉升至一个相对的高位,然后在股价下跌后,在买1、买2挂买单。一些投资者认为股价会下跌,从而纷纷以庄家秘挂的买价卖出股票,但庄家分步挂单,将卖单通通接走。

煤—电—运全产业链龙头，稳健中不乏成长。公司煤炭储量丰富，资源优质，近两年产量维持在2.8～2.9亿吨，占全国煤炭产量约8%。远期而言公司新街矿区仍待开发，长期或带来20%的新增产能。展望2021年，电力板块有望贡献新的业绩增长，印尼爪哇项目二期、锦界、胜利矿区的坑口电厂，预计合计贡献权益净利润16亿元，公司煤电联营的优势将进一步强化。公司所属的朔黄线是全国第二大运煤专线，盈利稳定；黄大铁路和浩吉铁路满载后，长期还有望为铁路板块贡献新的业绩增长点。优质现金牛，长期高股息可持续。公司目前资本开支规模稳定，负债率已降至30%以下，现金流充裕，具备长期高分红的能力。未来新增的煤矿、煤化工项目投资或导致资本开支上升至约400亿元以上，但自由现金流预计最低也可维持300亿元的规模。资本开支高峰过后，长期年均自由现金流可望回升至600亿左右。此外，预计公司长期ROE可保持在10%以上，这些都将为持续高分红提供支撑。按照公司承诺的2019～2021年不低于50%的分红比例，目前H股股价对应的2020年股息率有望超过8%，价值吸引力明显。董事会拟提请股东大会授权回购H股，有望带动H股估值修复。公司公告，董事会拟提请股东大会授权，回购不超过已发行H股10%的股份，回购股份将进行注销。若按照13.48港元/股计算，回购当前33.89亿H股的10%或将耗资40亿元人民币。目前公司H股较A股折价近30%，虽然回购计划对公司整体股份数量影响不大，但相对于公司港股每日约3亿元左右的交易规模，回购交易的执行预计会明显推动股价上涨。风险因素：宏观经济增速放缓，影响煤炭需求；进口、环保、安监等政策放松。投资建议：我们给予维持公司2020~2022年国际会计准则下EPS预测2.02/2.15/2.25元（A股会计准则对应的EPS预测为1.96/2.06/2.19元），当前股价13.48港元，对应2020~2022年PE6/5/5x，对应P/B0.65x。我们给予公司目标价18.60港元，对应2020年PE8x，维持买入评级。

股票投资小常识：核心是产品的生命周期决定的，供求周期在整个生命周期中只是一朵浪花。