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惊天大反弹之后，中国互联网行业何去何从纪录片 好枪

最近，中国互联网行业的确经历了不寻常的时刻。

2022年以来，疫情冲击、地缘政治冲突两大不利因素叠加，前期监管带来的预期不明，都让这个行业的局中人，对未来充满了不确定。

2月以来，中概股及港股市场都出现了异常严重的下跌，其中互联网行业成为重灾区，短短不到1个月，很多优秀企业股价遭到腰斩，累计蒸发市值高达数万亿元。

3月16日，国务院金融委开会，终于释出稳定政策的新信号，市场应声上涨，互联网股也迎来了力道极大的估值修复机会。

官方的明确表态，不仅是一个态度拐点的信号，也是让我们重新思考中国互联网行业究竟该如何向前发展这一重要命题的提醒。

当今时代，宏观局势复杂多变，国内经济形势同样面临诸多亟需解决的发展问题和挑战。

正如总书记所指出，当今世界正在经历百年未有之大变局，这场变局是深刻而宏阔的时代之变。身处时代大变局之下，我国将如何破局、如何应对，是每个行业、每个个人的共同关切。

尤其互联网行业，作为引领创新科技发展中的重要力量，它应当如何在中国新发展阶段下，继续承担历史使命，更好为推动中国迈入数字化经济强国做出贡献，需要深入思考。

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百年未有之大变局

当下的中国，面临众多非常复杂而严峻的内外环境：

于外，地缘政治持续搅动全球，单边主义、逆全球化思想抬头，国际格局和国际体系正在发生深刻调整，尤其乌俄战争不仅把欧洲拖入经济发展泥潭进而影响中国对外贸易的环境，也打破了包括我国在内的国际大国之间的微妙平衡，给全球带来更多不确定性。

同时，还有更多例如当前针对全球疫情冲击、中美关系转冷、贸易保护主义抬头、通胀危机倒逼美国加息引发全球流动性担忧等重大因素形成的干扰。

于内，人口增速放缓，老龄化时代到来，经济结构转型正在进行时，而疫情影响犹在，经济发展有需求收缩、供给冲击、预期转弱的情况。我国不仅要在严控疫情方面持续“内防反弹，外防输入”，大力推进落实“稳经济”、“保增长”、“碳中和”、“数字化”等新经济发展目标，还要处理好居民收入分配平衡、区域经济发展平衡、产业结构发展平衡、公平与效率平衡等一系列重大问题。

如何处理好中美关系，如何在全球复杂宏观环境下继续搞好中国外循环经济，如何在新发展模式下让内循环充分高效稳健运转起来，如何在新的目标规划下把中国经济持续实现更好更强的发展态势，这些都是我国需要应对好、做好的重大课题。

尽管内外挑战仍在，但我们认为，中国稳健发展的基本面，并没有变化。

破局之道很多，从宏观上来说，总体思路包括“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。

另一个关键是正在于“稳”。不仅是要“六稳”、“六保”，还要“稳中求进”，为未来发展机遇夯实根基。

身处这场大变局之下，国家对经济的谋篇布局，很多行业也会受到影响。而稳定地产，促进互联网行业发展，正是中国解决当下错综复杂发展环境的关键破局举措之一。

因为，房地产作为支撑中国经济发展、维护社会民生稳定最重要的支柱产业之一；而互联网不仅是助推中国成为科技强国、数字经济强国的重要力量，也是带来更多增量创新经济模式，为经济注入更多活力和发展潜力的关键。

尽管两者在中国步入新发展阶段以来受到史上最严监管，但它们依然是稳定和振兴中国经济的重要力量。

所以我们看到了在3月16日国家高层以及各关键部委的最新指示中，谈到的目前关系中国经济发展稳定几个重大领域中，尤其明确指出了维护房地产、互联网行业，以及维护金融市场稳定的态度与决心。

这些，无疑是一个非常具有意义的信号。

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新形势下互联网行业的重任

2022年的两会总理报告中，提到GDP增长5.5%、消费通胀3%、新增就业1100万等等一系列重磅关键目标，为今年工作方向提出更明确的高要求。

这是信心展现，但也是压力所在。现在已经明确不再走通过促进房地产、老基建来带动经济的传统老路，而是要走创新驱动发展模式。

如何实现创新驱动？

同时，我们看到目前很多的战略规划都是长效举措，需要长时间去落实和实现目标。而一年期的目标要实现，就要更多可以见效的驱动力。

如何通过稳经济、扩投资、促销费来激活市场活力，促进经济提速？

这其中，互联网行业的作用仍然关键。

我们要明确的是，我们在这里所说的互联网行业，不是狭义的，它其实是一个包罗万象的科技行业概念，可以简单理解为通过互联网这个大载体，利用信息、流量、数据和技术等关键要素提供各种服务的行业，官方更多把它称之为“数字经济”。

它不仅仅是电商、社交、娱乐、出行、资讯等针对2C端的服务行业，还可以包括任何2B端产业链的行业。现在正在受反垄断监管的阿里腾讯等互联网巨头们，也并非仅仅是在2C端，它们在2B端也开展有非常广泛深入的业务。

比如阿里除了电商业务，其在人工智能、芯片、大数据、云计算等新科技领域的布局和投入其是也极大，后者所布局的领域，正是中国科技发展的未来。

腾讯亦然，除了社交应用，其还投有大量高科技行业企业，自身在社交通信领域、AI、云计算、医疗、人工智能、智能硬件等创新方面也有积累。

今天的互联网与人们的关系早已密不可分，就如毛细血管一样渗透到人类经济活动、社会生活的方方面面，化身成为不可或缺的基础设施，这正是科技发展，时代进步的体现。

现在的互联网行业地位看似微妙，其实国家对它的定位一直很明确。

尽管互联网与房地产、教培等行业同样受到了严监管，但不同的，互联网行业的监管态度更多是在于规范，是对这个行业在高速乃至出现野蛮增长时所做出的必要监管和引导。

互联网产业，或者说数字经济是人类科技发展的必然趋势。从发展“互联网+”，大数据、到数字化经济，国家一直以来也在大力鼓励推进。

数字经济时代下，互联网行业反而要担当起更加重要的发展任务，发挥出自己发优势特长，帮助国民经济更好发展。

以阿里为例。

尽管阿里巴巴这段时间成为反垄断的焦点，但监管的重心其实仅在其2C端部分。而阿里的业务并非只有商品销售环节，它的大量业务和实体经济的结合还是相当紧密的。

先来看阿里的电商业务，首先这个生态并不只服务品牌，淘宝本质上还是普惠的创业平台，创业者遍布从一线城市到三四线下农村地区，近几年每年仅新增的淘宝商家年成交就超5000亿，这无疑是其有助扩就业促消费的很好诠释。此外，天猫也不只是简单的商品销售渠道，它也有一系列通过数字化促进供给侧升级的业务，譬如新品研发孵化系统TMIC、天猫小黑盒、犀牛智造等。

如果把视野放大到整个阿里巴巴，阿里的云计算、芯片设计、AI等业务都有很强的技术和市场竞争力。阿里巴巴的科技能力，被广泛应用在工业、能源、交通等各行各业，加速了生产和运营各环节的智能化和数字化。

阿里只是中国互联网企业走向2B服务，推动产业数字化升级的代表之一。

对于消费型互联网行业，经过近20年的高增长，过去单纯靠用户规模扩张的道路难以为继，围绕2C端流量为主导玩法的动能也在减弱，但互联网的技术红利、对2B端服务的机会才刚刚起步。

现在，中国已经对未来的发展方向指明新道路，作为经济活动中最不可或缺的互联网行业更应该挑起重担，遵从规范和期望，为促进就业促进内需、畅通国民经济循环发挥其自己的特长。

环境在变，规则在变，指挥棒在变。可以预计，谁能在扩大内需、服务产业、科技创新这方面占据长期优势，谁才能赢得未来的竞争。

3

风物长宜放眼量

正如我们开篇提到的，中国互联网行业在近两年的严监管下，经历了深度调整。

虽然这两天的政策暖风，带动了市场回暖，但大多数互联网股票距离前期高点，股价仍相去甚远，累计蒸发的市值仍数以万亿元计。

其中，阿里从高点至今股价跌近7成（美股），市值蒸发接近4万亿元，腾讯股价高位至今依然腰斩，市值也蒸发超过3万亿元，还有美团、京东、快手、百度、网易、小米等等一众各领域的互联网巨头，市值蒸发数千至上万亿元不等。

同时，近期的互联网企业纷纷被爆出大规模裁员，以及战略收缩很多方面的业务。

据数据统计，仅2021年国内就有137家电商企业宣布倒闭，这些企业主要分布在电商、物流、社交网络、休闲娱乐、工具软件等领域，仅有少部分获得过融资，更多是倒在持续亏钱发展的末路。还有很多企业还在寒冬中艰难支撑，面临融资难，业务难、现金流枯竭等多重危机。

这背后，有宏观经济调整、疫情冲击，国际关系变化等多方面的影响。但行业调整的背后，当然也和监管环境的变化有关。

诚然，在海量资本的催化下，近几年的互联网行业野蛮增长确实出现了很多方面的“副作用”，其中最被诟病的是巨头间的垄断竞争，以及烧钱模式盛行对很多垂直行业剧烈整合并带来巨大泡沫风险。

但客观上讲，反垄断并非覆灭式打压，只是针对互联网企业在部分领域发展过程中出现的问题进行必要规范。

国家出台反垄断指南的主要出发点，不是为了去遏制互联网巨头的发展，而是为了维护公平和秩序，保护中小企业的同时还要维护各方合法利益，做“科学有效”的监管。尤其是在目前复杂宏观形势下，这种措施确实有其必要性。

但对此，市场过去一段时间的反应，有点过度恐慌了。

互联网平台的壮大，仍然是国家乐见其成的。毕竟这些平台，对于发挥中国市场内需潜能，打通末梢经济循环，是作出了贡献的。

所以我们看到，昨天国家高层非常明确指出关于平台经济治理思想：“要坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型互联网平台公司整改工作，红动、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力”。

这就是一个为互联网行业的正名，也是对互联网行业未来发展壮大、提高国际竞争力的殷切期盼。

现在，虽然消费型互联网或许已经过了最高速时期，但工业互联网、产业互联网、以及其他很多高科技领域的发展，才刚刚踏出第一步。

在这些领域，仍然需要在之前已经成长起来的互联网公司，继续发挥积极的推动作用。

2021年，全球企业研发投入排行榜中，美国依然占据最大的份额，谷歌、微软、苹果、FB、英特尔等科技巨头的年研发投入数以百亿计算。来自中国的企业增长迅猛，除了华为外，包括阿里、腾讯、百度、中兴、蚂蚁金服、美团、小米等互联网企业大量占据在名单前列。

正是由于不计成本的研发投入，这些中国互联网科技巨头们才能在国际经济竞争中成为具优势的排头兵。

在互联网时代之前，中国企业在技术创新上往往是西方的滞后者，而现在它们很多已经在重要的技术领域实现和发达国家的并跑。在这一进程中，这一家家舍得巨额砸钱搞研发的企业功不可没。

同时，这些对科技、商业等领域的创新也直接和间接创造了更多新的行业生态，对提振经济、吸纳就业等方面有着巨大的贡献，给全社会带来了正外部性。

但我们也可以看到，这个全球研发投入排名的前列席位中，来自中国的选手还相对很少，TOP100中也仅有华为、阿里、腾讯、中国建筑、百度、中兴等寥寥几家。

中国的科技企业，尤其已经成长出有竞争优势的各行业巨头，相比国外巨头，还差距巨大，任重道远。

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结语

科技发展，永无止境。

从石器时代、铁器时代、蒸汽机时代、电气时代，到现在信息时代，人类科技的每一次迭代，代表的不仅是技术的进步，还意味着更加广阔而庞大的市场边界，由此得以拓展。

无论如何变化，科技必然是朝着更高效的方式演进。而互联网行业，在未来也不仅是生活的基础设施，更将以技术和算力，成为各个产业的基础底层。

从长远视角看，在人类科技发展的历程中，互联网行业的发展也仅仅经历其第三个十年，相比长远的未来是发展史上的一瞬间，是数字化信息化时代短暂的起点。

互联网行业未来的路，还很长很长。

诚然，虽然当下我国宏观经济形势正在面临很多发展的压力，但这些都并非难以逾越的困难，无论是5.5%的增长，还是实现共同富裕的大理想，相信只要坚持市场经济和对外开放的改革方向，扩大内需，壮大科技，我们的国家能够实现这些目标。

同样，对于互联网行业来说，在未来一段时间可能还依然会承受来自多方面的冲击和压力，但大多数企业的大多数业务成长逻辑还在，市场还在，未来也必然还在。

或许在未来很多年后，我们会发现，如今的互联网寒冬并不算是什么大不了的事情，它只是科技史长河的一个涟漪，行业迈入另一个发展阶段的短暂调整。现在的互联网企业，和身处大时代之中的我们每一个人，都愿为之一起努力。

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